Зміст:
Коефіцієнт ризику Модільяні, який часто називають М-квадратом, вимірює прибуток, що надається інвестицією, в контексті ризику. Загалом, більш ризикованою є інвестиція, менш схильні інвестори будуть вкладати свої гроші в неї. Таким чином, більш ризиковані інвестиції повинні запропонувати більш високий потенційний прибуток - тобто, отримати більший прибуток, якщо інвестиція буде успішною. Чи є 10-відсоткова рентабельність певної інвестиції хороша чи погана? Це залежить від того, наскільки ризик інвестор взяв на себе, порівняно з іншими інвестиціями, які генерують той же прибуток. Співвідношення Модільяні враховує цей ризик.
Крок
Використовуйте триступеневий процес для обчислення повернення над безризиковою нормою прибутку. Безризикова ставка часто описується як відсоток за державними облігаціями США. Припускаючи, що прибуток від інвестицій в акції становить дев'ять відсотків, а безризикова ставка становить три відсотки, тоді надлишковий прибуток становить шість відсотків
Крок
Вирішіть для коефіцієнта Sharpe, використовуючи надлишковий прибуток від вищенаведеного розрахунку і стандартне відхилення інвестицій. У цьому випадку, якщо припустити, що стандартне відхилення запасу в 1,2 рази перевищує загальний індекс фондового ринку, то формула така:
Коефіцієнт Шарпа =.09 / 1.2 = 7.5%
Крок
Вирішуйте співвідношення Модільяні, використовуючи коефіцієнт Шарпа, безризикову норму прибутку та стандартне відхилення від порівняльного аналізу. У цьому випадку можна припустити стандартне відхилення 0,9 для еталону.
Коефіцієнт Модільяні = Шарп X Стандартне відхилення + безризиковий ризик M ^ 2 =.075 X 0.9 +.03 = 9.75%