Зміст:
Бета - це показник того, скільки акцій рухається відносно руху на загальному фондовому ринку. Технічно, це коваріація прибутків акцій і загального ринку (представлена індексом, подібним до), поділена на дисперсію ринку.
Значення бета-версії
Якщо запас має бета-версію 1,0, то якщо ринок підніметься на один пункт, акції також піднімуться на один пункт. Якщо запас має бета нуля, рух вгору або вниз на ринку призведе до відсутності руху в запасі. Якщо запас має бета від'ємного 1,0, якщо ринок рухається вгору на одну точку, запас буде рухатися вниз на одну точку. Якщо запас має бета-версію 2.0, якщо ринок рухається вгору на одну точку, запас буде рухатися вгору на два пункти.
Пам'ятайте, що бета вимірюється на основі історичних результатів, тобто бета-версія не є ідеальним показником майбутньої ефективності. Якщо акція має дворічну бета-версію 1,0, то це насправді говорить про те, що за останні два роки, коли ринок перемістився в одну точку, акція також піднялася на один пункт.
Середньозважена бета-версія
Якщо дві фірми об'єднані в одну фірму, бета-комбінована фірма базується на середньозваженому показнику ринкової капіталізації двох фірм-попередників. відноситься до загальної вартості акцій компанії і обчислюється шляхом множення кількості акцій, які компанія має на продаж, за ринковою вартістю кожної акції або ціною торгівлі. Крім того, ви можете оцінити ринкову вартість компанії, здійснивши оцінку власного капіталу, як правило, застосовуючи оцінку до метрики, наприклад, доходу або доходу. Наприклад, співвідношення ціна-заробіток є одним з найбільш відомих коефіцієнтів оцінки. Якщо компанія фіксує прибуток у розмірі 1 млн. Дол., А середній показник співвідношення ціни та прибутку порівнянних компаній становить 10,0, то вартість акцій компанії дорівнюватиме $ 10 млн. (Коефіцієнт P / E 10,0, помножений на річний прибуток у розмірі 1 млн. Дол. США).
Якщо дві компанії об'єдналися через злиття і кожна компанія мала ринкову капіталізацію в $ 1 млн., То загальна ринкова капіталізація новоствореної фірми дорівнювала 2 млн. Дол. Якщо фірма A має бета-версію 1.0, а фірма B має бета-версію 2.0, бета-версія новоствореної фірми дорівнює 1.5 (1 / (1 + 1), помножена на 1.0 плюс 1 / (1 + 1), помножена на 2.0).
Використовуючи ту ж саму фірму-попередницю, якщо ринкова капіталізація Фірми А дорівнювала 25% ринкової капіталізації новоствореної організації, ринкова капіталізація фірми B повинна дорівнювати 75%. У цьому випадку бета-версія новоствореної фірми дорівнюватиме 1.75 (0.25 помножена на 1.0 плюс 0.75, помножена на 2.0 або 0.25 плюс 1.5).
Використання безаварійних бета
Наведений вище приклад не враховує різні рівні боргу та податкові ставки, що впливають на фірми-попередники. Якщо дві компанії утримуються в одному портфелі, достатньо просто розрахувати середньозважену бета. Однак, якщо обидві фірми об'єднані таким чином, що застосовується нова ставка податку та структура капіталу (поєднання фінансування акцій та облігацій, що використовується компанією для залучення готівки), нова фірма бета-розрахунок розраховується з використанням безоплатних бета. Безлімітна бета розраховується діленням спостережуваної бета на: 1+ (1 мінус ставка податку), помножена на (борг / власний капітал). Наприклад, використовуючи ставку податку 35 відсотків, заборгованість у розмірі 5 мільйонів доларів та власний капітал у розмірі 10 мільйонів доларів, звільнення від бета-версії 1,0 вимагає наступного розрахунку: 1,0, поділеного на 1+ (1-0,35), помножене на (5 мільйонів / 10 мільйонів)), або 1,0 / (1 + (0,65 помножено на 50 відсотків), що дорівнює 0,75. Пам'ятайте помножити (1 мінус ставка податку) на (борг / власний капітал), а потім додати результат до 1 у знаменнику.
Заборгованість до власного капіталу, друга частина рівняння, виражається в доларовому еквіваленті і може бути виведена безпосередньо з балансу. Бета-версію можна отримати з найрізноманітніших джерел, багато з яких є онлайн і безкоштовними. Після того, як ви розблокували бета-версію кожної фірми-попередниці, ви можете обчислити середньозважену величину на основі ринкової вартості власного капіталу.