Як використовувати WACC для обчислення MIRR

Модифікована внутрішня норма прибутковості (MIRR) обчислює прибуток, отриманий на інвестиції, беручи до уваги, що ви не зможете повторно інвестувати гроші, які ви заробляєте, за тією ж ставкою, яку надає інвестиція. Середньозважена вартість капіталу (WACC) - це середньозважена величина витрат фірми на фінансування заборгованості та власного капіталу. Таким чином, WACC фірми є мінімальним прибутком, який він повинен заробляти на інвестиціях, і представляє мінімальний рівень реінвестування фірми в розрахунку MIRR.

Формула

MIRR = (FV припливу грошових коштів, дисконтованих за WACC / PV відтоку грошових коштів, дисконтованих за фінансовими витратами фірми для проекту) ^{(1 / n)} -1

Крок

Розрахуйте майбутню вартість грошових надходжень, дисконтуючи їх на WACC фірми. Наприклад, розглянемо проект, який зароблятиме $ 50,000 в перший рік, $ 100,000 на другий рік, і $ 200,000 на третій рік. Якщо WACC фірми становить 10 відсотків, вартість цих грошових потоків на кінець третього року буде розрахована таким чином:

FV = (50,000 x 1,13²) + (100,000 x 1,13) + 200 000

FV = 376,845

Крок

Розрахувати поточну вартість вибуття грошових коштів, дисконтованих за вартістю фінансування для проекту. Врахуйте, що проект у попередньому прикладі вимагав би грошових відтоків у розмірі 75 000 доларів на початку проекту та ще $ 75 000 у році 1. Якщо вартість фінансування проекту становить 11 відсотків, поточна вартість грошових відтоків буде розрахована таким чином::

PV = 75,000 + 75,000 / 1.11

PV = 142,568

Крок

Вирішіть для MIRR, використовуючи FV з кроку 1 і PV з кроку 2. Оскільки проект в цьому прикладі забезпечив грошові потоки протягом трьох років, n дорівнює трьом у рівнянні MIRR.

MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1

MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1

MIRR =.3827

У цьому прикладі фірма прийняла б цей проект, оскільки MIRR перевищує WACC.