Зміст:
- Кредитні рейтинги
- Типова різниця в прибутковості
- Економічна рецесія
- Міркування щодо інвестування облігацій
Кредитні рейтинги AAA та BAA є двома кінцями спектру рейтингів для корпоративних облігацій інвестиційного класу, наданих рейтинговим агентством Moody's. Різниця в доходності між облігаціями з цими рейтингами історично свідчить про те, чи перебувала економіка в періоді спаду або розширення.
Кредитні рейтинги
Кредитно-рейтингові агентства Moody's і Standard & Poor's надають кредитні рейтинги емітентам облігацій та їх облігаціям, щоб дати інвесторам уявлення про інвестиційну надійність облігацій щодо виплати відсотків і основної суми. AAA є найвищим рейтингом облігацій і вказує на найбезпечніші облігації для інвесторів. Облігації з рейтингом нижче BAA - BBB від Standard & Poor's - вважаються неінвестиційними. Це робить рейтинг BAA найнижчим рейтингом інвестиційного класу. Чим нижчий кредитний рейтинг, тим вища виплата облігації.
Типова різниця в прибутковості
Якщо економіка розширюється за звичайною нормою, то різниця в дохідності між облігаціями AAA і BAA зазвичай становить від 0,8% до 1,2%. З початку 1960 року до кінця 2010 року середній спред між двома ставками корпоративних облігацій становив 1,02%. Використовуючи щомісячні дані Федерального резервного банку Сент-Луїса, мінімальний спред за цей період часу становив 0,38%, а максимальний спред - 3,38%.
Економічна рецесія
Історично склалося, що різниця в дохідності між облігаціями AAA та BAA розширюється безпосередньо перед економічною рецесією або під час економічного спаду. Ця подія відбувається, коли інвестори переходять на безпечніші облігації AAA, штовхаючи дохідність вищих рейтингових облігацій. Гроші, що йдуть в облігації ААА, зазвичай виходять з облігацій з нижчим рейтингом, тому ставка по облігаціях BAA збільшуватиметься в той же час. Як економіка виходить з рецесії, інвестори почнуть мати більше віри в економіку і більше грошей буде надходити до нижчих рейтингів облігацій, звужуючи спред.
Міркування щодо інвестування облігацій
Діапазон кредитних рейтингів від BAA до AAA охоплює всі облігації інвестиційного класу. Навіть облігації BAA надають інвесторам високий рівень безпеки, а ризик дефолту - низький. Інвестори можуть поглянути на поточний спред між облігаціями, щоб визначити, чи є достатня процентна премія, щоб обґрунтувати покупку нижчих рейтингових облігацій або інвестицій з рейтингом AAA або AA. Веб-сайт Федерального резервного банку Сент-Луїса надає історичну інформацію про ставки з щоденними, щотижневими та місячними часовими рамками для інвесторів, які хочуть використовувати розподіл ставок у своїх інвестиційних рішеннях.