Зміст:
Комерційні векселі та казначейські векселі є короткостроковими інвестиціями. Коли ви купуєте один, ви видаєте гроші емітенту векселя - гроші, які ви повертаєте, з відсотками, коли вексель дозріває. Ключові відмінності між ними випливають з того, що казначейські векселі видаються федеральним урядом, а комерційні векселі надходять від приватного сектора.
Комерційні векселі
Комерційні векселі, які зазвичай називають "комерційними паперами", є незабезпеченими, короткостроковими борговими інструментами, які корпорація або інша приватна організація використовує для забезпечення належних грошових коштів на покриття поточних витрат. Комерційні векселі, як правило, продаються в номіналах у розмірі $ 1 млн. І вище. Вони, як правило, мають дуже короткий строк погашення, часто з терміном погашення за добу, і зазвичай видаються за ринковими процентними ставками.
Казначейський вексель
Казначейські векселі, також відомі як ОВДП, є державними борговими цінними паперами США з терміном погашення менше одного року. Вони продаються в номіналах у розмірі 1000 доларів США і вище, як правило, з терміном погашення один, три або шість місяців. ДКО не приєднуються до відсоткової ставки; замість цього, казначейські векселі продаються через конкурентні торги, і вони сплачують номінальну вартість на строк. Віддача власника, отже, є різницею між ціною оплати та номінальною вартістю. Скажімо, ви платите 995 доларів за 1000 доларів США з терміном погашення. При настанні строку погашення ви отримуєте 1000 доларів США. Ваша прибутковість становить $ 5, або 0,5 відсотка від $ 1000, за шість місяців - еквівалент 1% річного прибутку.
Різниця в ризику
Казначейські векселі є менш ризиковими інвестиціями, ніж комерційні векселі з однієї простої причини: набагато менш ймовірно, що уряд США не виконає своїх боргових зобов'язань. Ніякі казначейські векселі ніколи не прийшли в дефолт, тоді як завжди буде якась компанія чи інша компанія, що піде на банкрутство. Казначейські векселі підтримуються "повною вірою і кредитом" уряду США - уряду, який має право підвищувати податки або друкувати гроші для погашення інвесторів. З іншого боку, комерційні векселі, по суті, спираються на репутацію компанії, яка їх видала; інвестори мають тільки обіцянку цієї компанії погасити.
Відмінності у поверненні
Щоб змусити інвесторів прийняти більш високий ризик, ви повинні обіцяти їм більший потенційний прибуток. Казначейські цінні папери широко вважаються цінними паперами з найнижчим ризиком, тому вони можуть надавати інвесторам низький прибуток. (Фактично, ставка доходу, що сплачується державними казначействами, у фінансах називається «безризиковою» ставкою.) Будь-який борг, який пов'язаний з більшим ризиком, ніж казначейські зобов'язання - це майже будь-який борг - повинен платити більш високий прибуток, ніж казначейські зобов'язання. Так і з комерційними векселями. Рентабельність комерційних рахунків компанії залежить від того, наскільки ринковими будуть вони. Тверді, створені компанії з досить низьким рівнем існуючої заборгованості зазвичай матимуть змогу сплачувати менші відсотки на свої комерційні папери, ніж молоді, проблемні або боргові компанії.