Зміст:
Провідний кредит - це будь-яка форма позики, яка була сек'юритизована та перепродана як актив. Щоб зрозуміти еволюцію провідного кредиту, необхідно спочатку подумати про кредит як про банківський актив. Кредит обіцяє майбутній потік доходів. Оскільки це актив, кредит можна продавати і продавати. Фінансові установи почали купувати кредити, упаковувати їх і продавати як цінні папери у 1980-х роках.
Історія кредитів
Корпорація житлового фінансування, або RFC, вважається першою організацією, що розробляє кредити під проїзд. Концепція полягала в придбанні кредитів вище відведених лімітів, встановлених Fannie Mae і Freddie Mac. Ці кредити, які називаються «джамбо», не можуть бути придбані установами, що підтримують федерацію. RFC використовувала мережу брокерів, ощадних банків і банків для видачі позик. Потім вона придбала ці кредити і продала їх як цінні папери для отримання прибутку.
Структура позики
Провідний кредит починається з подібною структурою до будь-якої іншої іпотеки. Фактично, корпорація General Motors Acceptance Corporation, або GMAC, одна з провідних кредиторів нації, використовувала модель кредиту для провідників у 1990 році. Компанія видала борги споживачам, і, як тільки було видано достатньо кредитів, вдалося упакувати ці кредити в для продажу акцій у власній компанії. Модель забезпечує прибуток до тих пір, поки існує постійний потік кредитів.
Типи
FDIC визнає два загальних типи провідних кредиторів. Перший тип просто купує позики для того, щоб їх сек'юритизувати. Це є основою кредитування трубопроводів, і саме тут почалася практика. Другий тип провідного кредитора також надає кредити. GMAC є прикладом кредитора, який займається обслуговуванням, а також сек'юритизацією провідних кредитів.
Фактори ризику
Ризики такого типу сек'юритизації виявилися у фінансовому розпаді 2007 року. Коли кредитори знизили свої стандарти, пропонуючи кредити позичальникам, які, ймовірно, не зможуть повернути гроші, кредити мали мало значення на ринку цінних паперів. Ці кредити, включаючи іпотечні кредити, перетворили ринок цінних паперів, забезпечених іпотекою, на голову. Коли вони перепаковувалися і продавалися, ці кредитні угоди провозили з собою велику кількість ризику, що первинний позичальник не виконував свої зобов'язання.
Позитивні критичні застереження
Після того, як іпотечна криза виявила систематичний ризик позикових коштів, багато хто критикував не лише кредиторів, які видавали боргові зобов'язання, але й третіх осіб, які упаковували і продавали ці борги загальному ринку. З тих пір практика купівлі цінних паперів, забезпечених іпотекою, стала не просто ризикованою, але часто викривленою інвесторами, які вважають, що вони були піддані надмірному ризику від кредиторів-провідників у минулому.