T-Bonds Vs. Муніципальні облігації

Казначейські облігації та муніципальні облігації є інвестиціями в дохід, які виплачують інвесторам відсотки за позики емітента за встановлений період. Інвестори, які купують казначейські зобов'язання, представляють кредити федеральному уряду для фінансування державного боргу, тоді як інвестиції в муніципальні облігації можуть використовуватися державами, містами та шкільними округами для фінансування операцій або для покращення інфраструктури. Казначейські зобов'язання та муніципальні облігації відрізняються тим, яким чином вони оподатковуються, а також рівнем кредитного ризику.

Скарбниці

Скарбниці надходять у багатьох формах: векселі, облігації та векселі. Ці інвестиційні інструменти є підкріплені повною вірою та заслугою уряду США. Боргові зобов'язання, випущені з терміном погашення до одного року або менше, згадуються як Казначейські векселі. ДКО викуповуються з невеликою знижкою, а потім дозрівають за номінальною вартістю 100 доларів США. Різниця між цінами - це зароблені відсотки. Наприклад, 52-тижневий Т-вексель, який купується за 99,25 дол. Прибуток у розмірі 75 центів представляв би процентну ставку в розмірі.75 відсотків.

Казначейські записки мають термін погашення 10 років або менше, але більше одного року. Казначейські облігації мають терміни погашення, що перевищують 10 років. Відсотки та облігації виплачуються відсотки раз на півроку. Всі казначейські зобов'язання є вільними від оподаткування на державному та місцевому рівнях, але вони оподатковуються на федеральному рівні.

Купівля та продаж казначейських зобов'язань

Казначейські зобов'язання можуть бути куплені та продані через безпосередню взаємодію з урядом, через брокера / дилерів або через банки. Інвестори можуть створити рахунок в TreasuryDirect для прямих покупок державних цінних паперів на аукціоні або на вторинному ринку. TreasuryDirect не стягує плату за операцію чи технічне обслуговування. Казначейські зобов'язання, які купуються на аукціоні або торгуються на вторинному ринку через банки та брокери / дилери, можуть стягуватися з комісій або комісій, залежно від установи.

Муніципальні облігації

Муніципальні облігації, також відомі як munis, є видаються містами, штатами, округами, шкільними округами та державними органами забезпечити фінансування інфраструктурних проектів, лікарень, шкіл і оборотних коштів. Відсотки за муніципальними зборами зазвичай сплачуються кожні шість місяців і не підлягають оподаткуванню державами, місцевими органами влади та федеральним урядом. Два основних типи муні загальне зобов'язання і дохідні облігації. Облігації загального зобов'язання підкріплені державними або місцевими податками, тоді як облігації доходу виплачуються за рахунок доходу, отриманого за проектом. Наприклад, дохідна облігація, що видається для фінансування поліпшення платних доріг, буде сплачуватися частиною зібраних зборів. Облігації Muni можна придбати у брокерів / дилерів та банків.

Вимірювання кредитного ризику

На відміну від Treasuries, муніципальні облігації підлягають кредитним ризикам пов'язані з фінансовим станом емітента. Кредитні ризики оцінюються агенціями, включаючи Standard and Poor's, Moody's і Fitch, які привласнюють рейтинги на основі ризику дефолту. Для зменшення кредитного ризику емітенти можуть обрати страхування комунальних облігацій. Облігації, забезпечені страхуванням, отримують рейтинги AAA всіма установами, які вказують на найвищий рівень безпеки з точки зору повернення основної суми та відсотків для інвесторів. Муніципальні облігації, які не застраховані, можуть бути оцінені у двох основних категоріях: інвестиційний клас і висока прибутковість. Кожне агентство має свій власний формат для оцінки відносного ризику облігацій у кожній категорії. Взагалі, коли кредитний ризик збільшується, також буде й процентна ставка по облігації.