Зміст:
Структура капіталу компанії включає всі джерела грошей, які вона отримує від інвесторів. Структура включає звичайні акції, привілейовані акції, облігації, векселі та інші предмети. Інвестори отримують тільки фінансові звіти фірми після того, як фірма звільнить їх, але менеджери завжди знають про фінансовий стан компанії. Рішення менеджерів щодо фінансування забезпечують сигнальний ефект для інвесторів, що свідчить про те, чи вважають менеджери цінні папери фірми гарною угодою.
Продаж акцій
Менеджери продаватимуть акції, якщо вони думають, що це дасть прибуток для компанії. Коли акції компанії продаються за високою ціною, а менеджери думають, що акції завищені, вони готові запропонувати більше акцій. Якщо акції компанії торгуються за нижчою ціною, ніж керівники вважають вартістю, менеджери не будуть продавати акції і навіть можуть направити компанію на викуп її акцій.
Продаж облігацій
Фірма видасть облігації, якщо вона зможе сплатити низьку процентну ставку по облігаціях. Продаж облігацій за більш високою відсотковою ставкою, ніж пропозиція інших компаній, свідчить про те, що жоден інвестор не буде купувати облігації за нижчими темпами, а інвестори не зацікавлені в придбанні акцій компанії. Пропозиція свідчить про те, що придбання облігацій є ризикованим, оскільки фірма перебуває у скрутному становищі, навіть якщо компанія ще не повідомила про втрату своєї фінансової звітності.
Запас спліт
Розподіл акцій також може свідчити про те, що фірма є гарною покупкою. Керівники фірми можуть вирішити, що інвестори будуть купувати більше своїх акцій за певною ціною, наприклад, $ 15 за акцію. Якщо вартість акції зросте до 30 доларів, компанія може розділити кожну акцію на дві менші акції, кожна на суму по 15 доларів. Розподіл акцій сигналізує про подальше зростання вартості компанії, оскільки менеджерам не потрібно буде розділяти акції, якщо вони вважають, що ціна акцій компанії пізніше знизиться.
Достовірність
Керівники фірми часто володіють акціями компанії, або володіють біржовими опціонами. За даними Harvard Business School, сигнальний ефект є більш вірогідним, коли менеджери роблять те ж саме рішення про покупку чи продаж, що й сама фірма. Якщо фірма викуповує акції інших інвесторів на ринку, але її менеджери продають велику кількість власних акцій одночасно, це говорить про те, що менеджери намагаються обдурити інвесторів, думаючи, що акції компанії недооцінені.