Зміст:
Галузі, які вимагають інтенсивних капітальних інвестицій, зазвичай мають коефіцієнти заборгованості та власного капіталу над середньою, оскільки компанії повинні використовувати запозичення для того, щоб доповнити власний капітал у підтримці більшого масштабу діяльності. Наприклад, автопромисловість та комунальні компанії є історично серед галузей з високим коефіцієнтом заборгованості щодо власного капіталу, оскільки їхня ділова природа пов'язана з інтенсивністю капіталу. Проте інші чинники можуть додатково збільшити коефіцієнти боргового капіталу компанії, такі як відсутність заробітку та легке використання переданих заставних коштів. Авіакомпанія часто вважає, що вона має найвищі коефіцієнти боргу.
Інтенсивність капіталу
На відміну від інших галузей промисловості, таких як авто або комунальні підприємства, в яких компанії, можливо, доведеться витрачати сотні мільйонів доларів на будівництво заводу з виробництва автомобілів або генератора електроенергії, галузь авіації часто бачить, як компанії витрачають значно більше інвестицій на сотні літаків для середнього розміру флоту. Літаки є єдиним найбільшим капіталом для авіаційної галузі, що робить операції авіакомпанії дуже капіталомісткою. Новіша модель літака Boeing може коштувати більше 300 мільйонів доларів. Більш того, термін експлуатації літака, швидше за все, коротший, ніж автовиробництво або електростанція, що збільшує капітальні інвестиції.
Обмеження доходів
Нерозподілений прибуток є постійним джерелом самофінансування після будь-якої початкової емісії акцій. Відсутність прибутків від операцій може зробити компанію більш залежною від боргу для фінансування потреб у капіталі, таким чином збільшуючи співвідношення заборгованості та власного капіталу. Порівняно з іншими капіталомісткими галузями, галузь авіакомпанії більш схильна до коливань доходів, що робить нерозподілений прибуток ненадійним засобом фінансування для реалізації планів капітальних інвестицій. Витрати на паливо та витрати, пов'язані з постійно зростаючими заходами безпеки, є двома основними перешкодами на прибутках для авіакомпаній. Для порівняння, автокомпанії можуть стикатися з проблемами попиту в рази, але вони можуть контролювати свої власні витрати, а комунальні компанії здатні генерувати стійкі доходи від продажу електроенергії, щоденної необхідності, до великої споживчої бази.
Запозичення Зручність
Зручність запозичень для авіатранспортної галузі, ймовірно, також сприяє його високим коефіцієнтам заборгованості та власного капіталу і стає можливим завдяки відносно високому рейтингу відновлення галузі, як це визначено агентствами кредитних рейтингів. Рейтинг відновлення - це ймовірність повернення коштів для кредиторів у разі дефолту. Заставами, які використовуються у запозиченнях авіакомпанії, можуть бути літаки, які дуже переносяться. Хоча малоймовірно, що кредитор займе завод або володіє будь-яким обладнанням для повернення грошей в дефолт заборгованості авто або комунальної компанії, той же кредитор може захопити літак і передати його новому покупцю для стягнення заборгованості. Легше знайти покупців для літака, ніж для електростанції або автосалону.
Обертання боргів
Авіакомпанії іноді беруть нову заборгованість на шляху повернення боргу, щоб просто сплатити існуючий борг, крім задоволення вимог до капіталу. Продовження боргового запозичення перешкоджає авіаційній галузі знизити високі коефіцієнти боргового капіталу. Стійкий високий рівень боргу зрештою має негативний вплив на доходи через постійне надходження від заробітків. Коли боржники мають заборгованість, може не бути достатньо заробітків, щоб виплатити борг, і компанії повинні рефінансувати його, або продовжувати обертатися, щоб уникнути потенційного дефолту.