Зміст:
Виплати відсотків, здійснені компанією, є податковими пільгами. Отже, компанія може знизити свій податковий тягар, збільшивши свій борг. Це відоме як щит податку на борги. Хоча вчені згодні, що це може збільшити вартість фірми, існує розбіжність щодо її точної вартості.
Розрахунок вартості боргу
Припускаючи відсутність несприятливих наслідків від боргу, відсутності особистих податкових наслідків та єдиної ставки корпоративного податку, легко обчислити вартість щита податку на борг. У цій гіпотетичній ситуації можна скористатися формулою L = U + D, де L - ринкова вартість вирівнюваної фірми, U - ринкова вартість нерухомої фірми, t - податкова вартість долара боргу і D ринкової вартості боргу. Наприклад, якщо ринкова вартість нерухомої фірми становить $ 100,000, кожен долар боргу має податкову вартість $ 0,15, а ринкова вартість боргу становить $ 20,000, ринкова вартість закріпленої фірми буде $ 103,000. На жаль, реальний світ є набагато складнішим і не існує єдиної думки щодо того, як найкраще цінувати щит податку на борг. Дослідники зазвичай оцінюють його в межах від 5 до 10 відсотків корпоративного боргу. Для компанії з заборгованістю в 50 000 доларів це ставить величину щита податку на борг у розмірі від 2500 до 5000 доларів.