Зміст:
Фондовий ринок дуже ліквідний - тобто більшість акцій торгують щодня і можуть бути куплені та продані миттєво, принаймні у розумній кількості. Однак у деяких випадках акції не можуть торгувати за день. Активно торгуються акції не можуть торгувати протягом значної частини дня внаслідок торгової зупинки, а тонкі торги акціями іноді не можуть торгувати протягом дня або більше через їхню структуру власності та спонсорство інвесторів.
Торгова зупинка
Компанія може вимагати, щоб біржа, на якій знаходиться її акція, зупинила торгівлю. Зазвичай це відбувається, коли важливі новини, які можуть вплинути на ціну акцій. Компанія вважає, що вона несе відповідальність за припинення торгівлі акціями до опублікування новин, щоб інвестори могли приймати поінформовані рішення про купівлю та продаж на основі нової інформації. Торгівельна зупинка може тривати цілий день.
Приклади торговельної зупинки
Невелика біотехнологічна компанія може очікувати на прийняття важливого рішення від американського Управління харчових продуктів і медикаментів (FDA) щодо свого флагманського препарату. Якщо лікарський засіб схвалено, запас може легко подвоїтися; якщо відмовлено, акції можуть легко втратити більше 50 відсотків своєї вартості. Деякі результати пробного пробного дослідження також можуть бути достатньо значними, щоб зупинити. Інші можливі причини включають великі оголошення про контракти або вирішальні судові рішення.
Немає акцій для продажу
Деякі тонко торгуються акції в основному належать інсайдерам і не мають великої торгівлі. Якщо акції не пропонуються до продажу, то торгів не може бути. Інвестори, особливо інституційні інвестори, вважають за краще купувати акції, які вони можуть накопичувати в достатній кількості і легко конвертувати назад у готівку, коли це необхідно. Якщо недостатньо акцій пропонується до продажу, вони взагалі уникають акцій. Якщо на ринку немає ринку, стає важко продавати, так що навіть якщо інсайдер пропонує акції на продаж, немає покупців.
Лімітні замовлення
Інша труднощі з торгівлею деякими дрібними запасами полягає в тому, що відсутність ліквідності може викликати значні коливання цін. Котирування акцій діють на 100 акцій. Якщо інвестор розміщує замовлення на купівлю за 1000 акцій, тільки перші 100 можуть бути продані йому за вказаною ціною; решта можуть продаватися за більш високими цінами. Те ж саме стосується і замовлень на продаж: замовлення на продаж на 1000 може виконуватися за прогресивно нижчими цінами.Щоб уникнути переплати або короткої зміни, інвестори розміщують лімітні замовлення, наприклад, замовлення з певною ціною. У тонко торгуються акціях, це може призвести до "траншеї війни", який є протистояння між покупцями і продавцями, коли їхні покупки і продажу лімітних замовлень кілька центів один від одного і не може бути виконана до однієї сторони бюджети. Таке протистояння може тривати цілий день або більше, без торгів.