Зміст:
Рішення приймати приватні акції, що публічно торгуються, має сенс з ряду причин. Публічні компанії повинні повідомляти інформацію Комісії з цінних паперів та бірж, що є трудомістким і дорогим процесом, і звільняє конфіденційну інформацію для конкурентів. SEC має жорсткі вимоги до звітності, які повинні бути виконані. Перехід до приватного виключає необхідність. Закон Сарбейнса-Окслі піддає корпоративним керівникам відповідальність за корпоративні злочини. Перехід на приватне зменшує цю відповідальність. Крім того, перехід до приватного бізнесу зосереджує власність на меншій кількості рук і дозволяє керівництву керувати компанією з більш жорстким контролем. Перехід до приватного також робить ціноутворення на акції та акції для малих інвесторів складними.
Ризик інвесторів
Прийняття приватної компанії має значний вплив на ліквідність її акцій. Коли компанія приходить приватно, вона добровільно припиняє подавати форми, необхідні для публічної фірми, замість того, щоб подавати набагато простіші, менш комплексні документи - йде темно є виразом, що використовується, коли компанія приймає це рішення.
Інвестори, які тримають свої акції після того, як фірма приходить приватно, опиняються в інвалідах, коли хочуть продати свої акції. Коли акції більше не публічно торгуються, її ціна повинна бути введена з оцінки компанії. Оскільки об'єктом переходу є припинення торгівлі акціями, акції стають неліквідними з будь-якою торгівлею, що обговорюється на індивідуальній основі. У деяких випадках акції можуть бути настільки тонко продані, що інвестори повинні прийняти практично будь-яку ціну, яку вони можуть отримати.
Значення запасів під час скорочення
Ключовою вимогою у приватній діяльності є скорочення кількості акціонерів до 300 - або до 500, якщо компанії не вистачає значних активів. Перш ніж вживати заходів, керівництво файлів SEC формує Розклад 13E-3, щоб повідомити акціонерам про наміри. Потім керівництво вживає заходів для зменшення кількості акціонерів:
- Зворотний запас Спліт. Припустимо, що компанія має 600 акціонерів. Якщо він оголосить 1-для-10 зворотного розбиття акцій, він консолідує свої акції на одну десяту попередньої суми. Якщо акціонери не мають достатньої кількості акцій для здійснення розколу, компанія купує акції за ринковою ціною, зменшуючи кількість акціонерів.
- Управління викупом. З цим варіантом керівництво купує акції від інших акціонерів до зменшення кількості акціонерів нижче необхідного порогу. Керівництво використовує готівку компанії для купівлі акцій, що може бути дорогим. Як правило, керівництво пропонує сплатити премію, щоб спонукати акціонерів прийняти пропозицію, що призводить до того, що акціонери отримують більше, ніж ринкову вартість для своїх акцій.