Чи можна використовувати облігації казначейства?

Всі випуски казначейських зобов'язань несуть повну віру і заслугу Сполучених Штатів. З 1985 року більшість цих питань не підлягають виклику. Однак можна додати функцію виклику через похідні, які створюються недержавними емітентами. Інвестори також можуть купувати облігації, захищені від інфляції (Treasury Inflation-Protected Securities).

З 1985 року казначейські облігації США були видані як необов'язкові.

Видано як Non-Callable

З 1985 року всі випуски облігацій, які фінансуються Сполученими Штатами і контролюються Міністерством фінансів США, були видані як облігації, що не підлягають виклику. Така домовленість забезпечує уряд найбільш економічним методом випуску облігацій, оскільки інвестори можуть бути впевнені, що їхні цінні папери доступні, хоча без зручності дострокового викупу, що називається функцією виклику.

Спадщина облігацій, що викликаються

До 1985 року казначейські облігації США були випущені з п'ятирічним або 10-річним викликом за номінальною вартістю (вартість погашення). Сьогодні все ще існують випущені облігації, які можуть бути оскаржені, хоча Казначейство ініціювало закупівлю облігацій, що підлягають виклику, і переоформлювали їх як облігації, що не підлягають виклику. Немає жодної гарантії того, що уряд не буде відновлювати функції дзвінків у майбутньому. Однак це може зробити облігації менш ринковими і, отже, більш дорогими.

Похідні продукти

Можна додати функцію виклику до казначейських облігацій як частину похідної. Похідні інструменти зазвичай створюються інвестиційними банкірами, щоб підкреслити строки погашення або дохід, які надає облігація. Таким чином, похідний інструмент - це зв'язок, що складається з багатьох інших облігацій, включаючи ті, що випускаються урядом, які через юридичне визначення змінюють свій грошовий потік. Умови похідних, однак, не мають юридичного зобов'язання щодо випуску казначейства. Похідні фінансові інструменти просто описують в юридичних термінах умови, за яких доходи від облігацій повинні розподілятися серед інвесторів.

Інвестиційно-захищені цінні папери (TIPS)

Сьогодні уряд також видає казначейські боргові цінні папери (TIPS), які відображають поточний рівень інфляції. Інфляція шкодить вартості облігацій, оскільки купонний потік облігацій встановлюється при купівлі та не коригується з урахуванням інфляції. Висока інфляція призводить до зниження цін на облігації. Викличні облігації захищають емітента, надаючи йому право достроково викупити облігації та рефінансувати їх за нижчою процентною ставкою. Інвестори, які купують продукцію TIPS, можуть бути впевнені, що вартість їхніх казначейських цінних паперів буде захищена в період коливання процентних ставок.