Зміст:
Дохідність до погашення, що часто називається YTM або прибутковістю, є очікуваним прибутком на облігації, якщо вона утримується до дати її погашення. Очікуваний прибуток розраховується як річна ставка. Обчислення YTM вимагає ціни облігації, номінальної вартості, часу до погашення та процентної ставки купона. Наближення доходу до погашення облігацій можна розрахувати, використовуючи таблицю прибутковості. Найбільш точним способом, однак, є введення змінних на фінансовому калькуляторі з використанням часового значення рядка грошей.
Крок
Очистіть значення часу рядка грошей на вашому калькуляторі. Натисніть на другу кнопку, потім над нею надрукується кнопка з “clear TVM”, яка на більшості фінансових калькуляторів є кнопкою “FV”. Рядок TVM на калькуляторі складається з кнопок "N", "I / Y", "PV", "PMT" та "FV".
Крок
Використовуйте наведені нижче цифри, щоб слідувати разом з прикладами на наступних п'яти кроках. Корпорація А випускає п'ятирічні облігації з піврічним складанням за $ 900. Номінальна вартість - 1000 доларів, а виплати купонів - $ 40.
Крок
Введіть у калькулятор кількість періодів, доки зв'язок не закінчиться. Натисніть кнопку "N" для введення. Використовуйте кількість періодів, а не роки. Облігації з піврічним складанням будуть мати вдвічі більше періодів, ніж роки, що залишилися.
З наведеного вище прикладу N буде дорівнювати 2 періоди на рік x 5 років = 10 періодів.
Крок
Введіть поточну ринкову ціну облігації в калькулятор. Потім натисніть кнопку "+/-", щоб зробити її негативною. Натисніть кнопку "PV", щоб ввести значення. Це являє собою відтік грошових коштів, необхідний для придбання облігації. Якщо цей номер не буде відхилено, на екрані з'явиться "помилка", коли буде зроблено остаточне обчислення.
Продовжуючи приклад, -900 буде введено як значення для поточної вартості.
Крок
Введіть платіж купона за період у калькулятор. Це позитивні значення. Натисніть кнопку "PMT", щоб ввести їх у пам'ять калькулятора. Не забувайте розраховувати виплати на основі купонної ставки та номінальної вартості облігації. Розподілити купонну ставку, якщо необхідно, розрахувати піврічні платежі.
Виплати купонів у прикладі дорівнюють 40 доларам. У прикладі також може бути зазначено, що ставка купону становить 8 відсотків. Це вимагає визнання того, що виплати здійснюються на півроку, тому відсоток на платіж повинен бути розділений на два.
Крок
Введіть номінальну вартість облігації в калькулятор. Натисніть "FV", щоб ввести його в пам'ять комп'ютера. Це платіж, що повертається покупцеві облігацій на дату погашення. Це позитивне значення. Номер FV та номер PV повинні мати протилежні знаки для належного розрахунку.
Слідуючи прикладу, FV введений буде $ 1000. Більшість випущених облігацій мають номінальну вартість 1000 доларів США; якщо проблеми не вказують на номінальну вартість, необхідно припустити номінальну вартість у розмірі 1000 доларів США.
Крок
Натисніть кнопку "CPT". Потім натисніть "I / Y". Дохід до погашення буде відображено на екрані калькулятора. Якщо складання було піврічним, то обов'язково помножте YTM на два так, щоб відображалася річна ставка.
Правильна відповідь на приклад - YTM = 5,31%.