Зміст:
Премія за ринковий ризик, або MRP, є терміном, який часто використовується при оцінці інвестицій. Вона іноді використовується як синонім з "премією за ризик" і "ринковою премією", і це сума повернення, яку інвестор вимагає, щоб взяти на себе ризик. Рівень премій за ринковий ризик відповідно збільшується по мірі зростання рівня ризику.
Просте рівняння
Основний розрахунок для визначення премії за ринковий ризик: Очікувана прибутковість - безризикова ставка = премія за ризик. Однак для того, щоб використати розрахунок при оцінці інвестицій, потрібно зрозуміти, що означають всі три змінні для індивідуального інвестора.
Очікувана прибутковість виходить із середніх ринкових ставок. Прибутковість великої групи акцій, яка колективно відстежується за допомогою індексу типу S&P 500, може означати очікуваний прибуток при розрахунку ринкової премії за ризик. Ви також можете визначити очікуваний прибуток за допомогою рівняння: Очікуваний прибуток = Безризикова ставка + Премія за ринковий ризик.
Безризикова ставка - це ставка, яку інвестиція зароблятиме, якщо вона не ризикує. Оскільки державні облігації історично не мали ніякого ризику, прибутковість за тримісячний казначейський вексель часто використовується як безризикова ставка при розрахунку премії за ринковий ризик.
Для простоти припустимо, що безризикова ставка становить навіть 1%, а очікуваний прибуток - 10%. Оскільки, 10 - 1 = 9, премія за ринковий ризик буде в цьому прикладі 9%. Таким чином, якщо б це були фактичні показники, коли інвестор аналізує інвестиції, вона очікувала б, що інвестувати 9% премії.
Фактори, які впливають на премію ризику
Одним з основних факторів, що впливають на премії за ринковий ризик, є рентабельність довгострокових облігацій США, оскільки вона зазвичай використовується як основа для безризикової прибутковості. Крім того, будь-які зміни в економічних умовах, які впливають на неприйняття інвесторами ризику, матимуть вплив на премії за ринковий ризик. Це включає в себе економічну невизначеність, що спонукає інвесторів вимагати більшого потенційного виграшу, щоб взяти на себе сприйнятий додатковий ризик.І навпаки, довіра до економіки може спонукати інвесторів прийняти більш високий рівень ризику. Зміни в податкових ставках, федеральна монетарна політика та великі зрушення в інфляції впливають на премії за ринковий ризик в обох напрямках, що призводить до збільшення або зменшення залежно від того, чи вважаються зміни сприятливими або несприятливими для інвесторів. Наприклад, коли рівень інфляції зростає, інвестори шукають більш високу премію за ринковий ризик, щоб компенсувати зниження купівельної спроможності.
Налаштування інвесторів
Прийнятна ринкова премія за ризик різниться серед інвесторів, оскільки вона передбачає індивідуальний дохід, необхідний для інвестицій, для компенсації інвестору за прийнятий ризик. Отже, яка премія за ринковий ризик має бути для індивідуального інвестора, залежить від його рівня неприйняття ризику. Молодші інвестори, які перебувають на відстані десятиліть від виходу на пенсію, часто готові взяти на себе більш високий рівень ризику, ніж хтось наближається або виходить на пенсію. Це пояснюється тим, що молодші інвестори мають більш тривалий період, щоб відшкодувати будь-які втрати, отримані від прийняття більш високого ризику.